وقتی طلا و مس با هم بالا میروند؛ بازارها از چه جهانی خبر میدهند؟
صعود همزمان طلا و مس در نگاه اول متناقض به نظر میرسد: طلا معمولاً پناهگاه روزهای نااطمینانی است و مس فلز سرمایهگذاری، تولید و ساختن. اما شاید هر دو بازار از یک تغییر عمیقتر خبر میدهند؛ جهانی که همزمان برای امنیت پولی بیشتر هزینه میکند و سرمایه عظیمی را به برق، هوش مصنوعی، دفاع و زیرساختهای تازه میفرستد. این مقاله میپرسد آیا این موج به جهش بهرهوری خواهد انجامید، یا زمینه نوع تازهای از شکنندگی مالی را فراهم خواهد کرد.
انتقامِ واقعیت: چرا کمیابی فیزیکی فرضهای مالیسازی را بیاعتبار میکند؟
دهه ZIRP و حکمرانی داراییهای ناملموس این توهم را ساخت که نقدینگی میتواند هر کمبودی را جبران کند. اما بحرانهای انرژی و زنجیره تأمین نشان دادند بانکهای مرکزی قادر به «چاپ» مس، لیتیوم یا ظرفیت فرآوری نیستند. این مقاله با بازگشت به اقتصاد زیستفیزیکی، توضیح میدهد چرا تورم اخیر بیش از آنکه یک خطای پولی گذرا باشد، محصول اصطکاکهای فیزیکی در گذار انرژی است. سپس با مفهوم Greenflation، قحطی سرمایهگذاری در بخشهای بالادستی و ظهور ملیگرایی منابع، پیامدهای ژئوپلیتیک و سرمایهگذاری این چرخش را جمعبندی میکند.